Seg, 4 Julho 2022 16:36

Recrudescimento da inflação global e guerra na Ucrânia continuam derrubando os mercados globais

A economia brasileira, somando-se às incertezas presentes na corrida eleitoral, já passa a ter no radar uma provável recessão global.

O Boletim de Mercado de Capitais, elaborado pelo curso de Finanças da Universidade de Fortaleza, tem como propósito trazer informações da seara financeira e análises dos principais fatos do mundo dos investimentos, em escala global, nacional, e especialmente do mercado financeiro cearense.

Mercado de Capitais Internacional

A economia mundial em junho foi marcada pelo recrudescimento da inflação e da guerra na Ucrânia; da flexibilização das medidas de combate à Covid-19 na China; e do calote russo.

Diante do cenário impactado pela dinâmica inflacionária, o Federal Reserve (FED), em decisão histórica, aumentou em 0,75% a taxa de juros americana, que agora passa a ser 1,5% a 1,75%, o que trouxe para o mercado o temor de uma possível recessão.

Ainda no contexto internacional, a Rússia anunciou calote em dívida externa pela primeira vez em mais de um século, sendo que a última vez foi em 1918, sob efeitos da Revolução Russa. A dívida em default é parte paga em dólar e outra em euro, de forma que o Kremlin afirma se tratar de um "calote artificial", em razão das sanções impostas pelo ocidente, que impedem o pagamento dos títulos.

Todo esse cenário gerou mais volatilidade no mercado fazendo com que todos os principais índices apresentem resultados negativos acumulados no ano de 2022 em mais de 20%.

Quadro 1 - Comportamento dos principais índices e ativos pelo mundo (Junho/2022)

Fonte: Valor Data; Investing.com

Mercado de Capitais Nacional

A economia brasileira, somando-se às incertezas presentes na corrida eleitoral, já passa a ter no radar uma provável recessão global, o que traz no curto prazo, em alguma medida, impacto nos índices de confiança dos agentes econômicos.

Em outro vetor, as incertezas econômicas no Brasil vêm sendo impulsionadas pela alta da inflação e pela trajetória de elevação da taxa Selic pelo COPOM.

No mercado cambial, o dólar registrou ritmo oposto ao mês de maio, uma vez que subiu mais de 10% no mês de junho.

No mercado de trabalho, os números publicados referentes ao trimestre março-maio mostram que a taxa de desemprego (9,8%) apresentou redução, registrando uma taxa menor do que a esperada, além de ser o melhor resultado desde 2015. Em comparação com o mesmo trimestre de 2021, houve uma redução de 4,9 p.p.

Vale salientar que os riscos geopolíticos, econômicos e eleitorais vêm repercutindo na volatilidade dos mercados. Além dessas incertezas, o Banco Central segue em greve, não produzindo importantes relatórios econômicos, como o Boletim Focus e o Índice de Atividade Econômica – IBC-Br.
Em suma, o mês de junho foi de muito estresse nas bolsas internacionais e local, de maneira que apresentou 6 pregões positivos e 15 negativos. O Ibovespa encerrou o mês de junho com desvalorização de 11,51%.

Quadro 2 - Comportamento dos índices no Brasil (Junho/2022)

Fonte: Valor Data; Investing.com

Quadro 3 – Melhor desempenho no Ibovespa (Junho/2022)

Fonte: Infomoney.com

Quadro 4 – Pior desempenho no Ibovespa (Junho/2022)

Fonte: Infomoney.com

Índice de Ações Cearenses (IAC)

O Índice de Ações Cearenses (IAC) no mês de junho teve baixa de 11,80%, enquanto o Ibovespa no mesmo período também apresentou queda de 11,50%. No acumulado do ano o IAC apresenta baixa de 35,00%, enquanto o Ibovespa apresenta queda de 5,99%. No retorno acumulado dos últimos 12 meses, o IAC apresenta desvalorização de 50,51% enquanto o Ibovespa cai 22,29%.

Neste mês, das nove ações que compõem o índice, apenas uma apresentou desempenho positivo: a MDIA3 com valorização de 0,73%. Do lado negativo, merecem destaques a PGMN3, BRIT3 e AERI3 com perdas de 35,07%, 22,47% e 21,35%, respectivamente.

Veja mais sobre o IAC clicando aqui.

Ação estudada do mês: Pague Menos (PGMN3)

a) Análise fundamentalista

Índice P/L é calculado a partir do preço da ação dividido pelo lucro por ação anual do ativo. Ele representa o quanto o mercado está disposto a pagar pelos ganhos de uma empresa. No caso da PGMN3, o P/L é igual a 13,12.

O índice P/VP é obtido após a divisão entre o preço do ativo e o valor patrimonial da empresa. No caso da PGMN3, o valor do P/VP de 0,89 indica que o preço de negociação do ativo é quase uma vez o seu valor patrimonial, indicando que o ativo está descontado em relação ao seu valor patrimonial.

Para se obter o Dividend Yield de uma empresa deve-se dividir o valor de dividendos pagos durante um determinado período pelo preço da ação, antes da distribuição de dividendos e multiplicar por 100. Através do DY é possível entender a relação entre os dividendos que a empresa distribuiu e o preço atual da ação da companhia. O DY da PGMN3 igual a 0,00% indica que a empresa não distribuiu dividendos nos últimos 12 meses.

Vale ressaltar que a empresa abriu o capital no segundo semestre de 2020 no segmento do Novo Mercado (nível mais alto de governança corporativa) e vem reinvestindo bastante na empresa (o que justifica o dividend yield de 0,00%) com forte crescimento orgânico (abertura de novas lojas) e inorgânico como a aquisição da Extrafarma, aprovada pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE) recentemente.

b) Análise técnica

Gráfico 1 – Gráfico diário PGMN3

Fonte: Profit

O gráfico mostra o preço do ativo em tendência de queda desde o segundo semestre de 2021, após testar máximas históricas na faixa de R$ 13,50/R$ 13,75. Atualmente, os preços testam a mínima histórica em torno de R$ 4,20. A média móvel exponencial de 17 dias (MME17 - linha vermelha) praticamente se sobrepõe à linha de tendência de baixa (LTB - linha amarela) reforçando ainda mais a tendência de queda nos preços.

Por outro lado, o IFR nas proximidades de 10% indica que o ativo está em uma região de sobrevenda que, em conjunto com a formação de um fundo no HMACD, podem caracterizar uma possível reversão da tendência da queda no curto prazo.

Equipe de elaboração

Professores

• Prof. Luiz Fernando Gonçalves Viana
  Economista - Corecon-CE n. 2.718-9
  CNPI-P – n. 3122
   
• Prof. Allisson David de Oliveira Martins
  Economista - Corecon-CE n. 3221
   
• Prof. Ricardo Eleutério Rocha
  Economista - Corecon-CE n. 1457

Alunos

• Artur Sampaio Pereira - Ciências Econômicas
• Matheus Santiago de Oliveira Tavares - Ciências Econômicas
• Vicente Aníbal da Silva Neto - Ciências Econômicas