seg, 8 julho 2024 14:11

Alta do Câmbio e da bolsa de valores são destaques de junho

O Boletim de Mercado de Capitais, elaborado pelo curso de Finanças da Universidade de Fortaleza, tem como propósito trazer informações da seara financeira e análises dos principais fatos do mundo dos investimentos, em escala global, nacional, e especialmente do mercado financeiro cearense.

Mercado de Capitais Internacional

A economia dos Estados Unidos apresentou sinais de robustez em maio, com a criação de 272 mil novos empregos, superando as expectativas dos analistas (190 mil). A taxa de desemprego americana permaneceu estável em 4%, enquanto o salário médio por hora subiu 0,4%, atingindo US$ 34,91, representando aumento de 4,1% nos últimos 12 meses. Em relação à inflação, o índice de preços PCE, utilizado para monitorar os preços para o consumidor, registrou 2,6% em maio na métrica do acumulado nos últimos 12 meses, abaixo dos 2,7% registrados em abril, trazendo algum alívio para as pressões inflacionárias nos Estados Unidos. O PIB americano cresceu 1,4% no primeiro trimestre de 2024, superando a estimativa anterior, impulsionado por investimentos não residenciais e gastos do governo. Esses dados sugerem que o Federal Reserve pode estar se aproximando de cortes nas taxas de juros ainda este ano. Neste contexto, as bolsas reagiram positivamente, com o S&P 500 subindo 3,5% e o Nasdaq 6,0% em junho, impulsionados pelas expectativas de uma política monetária mais dovish nos próximos meses. 

A taxa de desemprego na zona do euro permaneceu em 6,4% em maio, sua mínima recorde. O Banco Central Europeu (BCE) anunciou em junho uma redução de 0,25 pontos percentuais nas suas principais taxas de juros, a primeira diminuição desde setembro de 2019. A decisão do BCE para a taxa de juros no curto prazo está atualmente em 4,25% a.a. enquanto a inflação anual ao consumidor europeu desacelerou para 2,5% em junho, ante 2,6% de maio. O núcleo do CPI, que exclui energia e alimentos, aumentou 2,9% em junho em relação ao ano anterior. O PIB da zona do euro cresceu 0,3% no primeiro trimestre de 2024, conforme a revisão final divulgada pela Eurostat. Apesar dessas melhorias, o índice DAX registrou uma queda de 1,4% em junho, refletindo preocupações contínuas com a recuperação econômica. 

A economia chinesa mostrou sinais de recuperação em junho, com o índice de gerentes de compras (PMI) para a indústria subindo para 51,8, o nível mais alto desde maio de 2021. Este aumento foi impulsionado por encomendas do exterior, apesar das preocupações com a demanda doméstica e tensões comerciais. A Fitch revisou sua previsão de crescimento do PIB da China para 4,8% em 2024, destacando estímulos governamentais e melhoria das exportações. No entanto, a economia ainda enfrenta desafios, como a crise imobiliária e os riscos de deflação.

Quadro 1 - Comportamento dos principais índices e ativos pelo mundo (Junho/2024)

Fonte: Valor Data; Investing.com

Mercado de Capitais Nacional

No mercado de trabalho brasileiro, houve melhorias significativas com a taxa de desemprego caindo para 7,1% no trimestre encerrado em maio, o menor índice para esse período em uma década. A redução no número de desempregados levou o contingente de pessoas em busca de emprego ao menor nível desde 2015. Além disso, a população ocupada alcançou um novo recorde, refletindo aumentos tanto no emprego formal quanto no informal. 

Na condução da política monetária, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, em sua última reunião realizada nos dias 18 e 19 de junho, decidiu pela manutenção da Taxa Selic (meta) em 10,5% ao ano. A decisão unânime de seus membros refletiu desafios externos, com inflação resiliente e uma política monetária restritiva nas economias avançadas, bem como desafios internos, com questões fiscais a serem solucionadas e a própria atividade econômica mais forte do que o esperado, o que pode sinalizar impactos inflacionários. 

O "barulho fiscal" decorrente de alterações nas metas fiscais, além de embates da seara política com a condução da estratégia do Banco Central, continuaram a exercer pressão sobre o câmbio, resultando em uma valorização do dólar de 5,7%. 

Em relação à inflação, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15) subiu 0,39% em junho. O aumento foi impulsionado principalmente pelo grupo de Alimentação e Bebidas, representando alta de 0,21 p.p., destacando-se itens como batata inglesa, leite longa vida, tomate e arroz. Em 12 meses, o IPCA-15 acumulou alta de 4,06%, superando os 3,70% anteriores. 

O Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil cresceu 0,8% no primeiro trimestre de 2024, impulsionado pelo setor de serviços, que registrou alta de 1,4%. O crescimento econômico totalizou R$ 2,7 trilhões em valores correntes. O setor agropecuário também teve um desempenho robusto, com aumento de 11,3%, enquanto a indústria apresentou uma leve queda de 0,1%. 

No mercado financeiro, o Ibovespa apresentou um aumento de 1,48% em junho, apesar das adversidades econômicas e políticas.

Quadro 2 - Comportamento dos índices no Brasil (Junho/2024)

Fonte: Valor Data; Investing.com

Quadro 3 – Melhor desempenho no Ibovespa (Junho/2024)

Fonte: Infomoney.com

Quadro 4 – Pior desempenho no Ibovespa (Junho/2024)

Fonte: Infomoney.com

Ação estudada do mês: HAPVIDA (HAPV3)

a) Análise fundamentalista

Quadro 5 – Indicadores fundamentalistas

Fonte: TradeMap 
Posição: 04.07.2024

Índice P/L é calculado a partir do preço da ação dividido pelo lucro por ação anual do ativo. Ele representa o quanto o mercado está disposto a pagar pelos ganhos de uma empresa. No caso de HAPV3, o P/L é igual a -65,75, indicando prejuízo nos últimos doze meses.

O índice P/VP é obtido após a divisão entre o preço do ativo e o valor patrimonial da empresa. No caso de HAPV3, o valor do P/VP de 0,61 indica que o preço de negociação do ativo está abaixo do seu valor patrimonial.

Para se obter o cálculo percentual do Dividend Yield de uma empresa deve-se dividir o valor de dividendos pagos durante um determinado período pelo preço da ação, antes da distribuição de dividendos e multiplicar por 100. Através do DY é possível entender a relação entre os dividendos que a empresa distribuiu e o preço atual da ação da companhia. O DY de HAPV3 é 0,00%, indicando que não houve distribuição de dividendos nos últimos doze meses.

A empresa abriu capital no primeiro semestre de 2018 no segmento do Novo Mercado (nível mais alto de governança corporativa), indicando boas práticas de governança corporativa. Fundada em 1978, a companhia é referência no atendimento hospitalar, soluções de saúde individual e em grupo para as classes B e C. A companhia atualmente está focada na recomposição das margens, integração da Intermédica e descarta realizar mais aquisições no curto prazo.

b) Análise técnica

Gráfico 1 – Gráfico diário HAPV3

Posição: 04.07.2024

Na última edição BMC, de outubro de 2023, mostrou-se que o papel havia lateralizado entre o suporte na faixa de R$ 4,00 (linha vermelha tracejada) e a resistência na faixa e R$ 5,40 (linha vermelha). No final de 2023 o preço voltou a ficar abaixo do antigo suporte de R$ 4,00 que na atualidade está servindo como resistência, caracterizando a bipolaridade das linhas de suporte/resistência. 

Ao longo de 2024 o ativo tentou superar a resistência em torno de R$ 4,00 (mesmo nível que no passado representava um suporte) mas não conseguiu e continua a trabalhar abaixo dessa resistência. Atualmente, o ativo está lateralizado na faixa de preço de R$ 3,30 a R$ 3,90, sem tendencia definida. 

O HMACD e o IFR estão em zona neutra o que demostra falta de força para caracterização de tendência de alta ou de baixa.

Equipe de elaboração

Professores

• Prof. Luiz Fernando Gonçalves Viana
  Economista - Corecon-CE n. 2.718-9
  CNPI-P – n. 3122
   
• Prof. Allisson David de Oliveira Martins
  Economista - Corecon-Ce n. 3221
  CNPI – n. 3810
   
• Prof. Ricardo Aquino Coimbra
  Economista - Corecon-Ce n. 2575
  CNPI – n. 101/00 

Alunos

• Artur Sampaio Pereira - Ciências Econômicas
• Filipe Barbosa Teixeira - Finanças
• José Wilker de Sousa Martins - Ciências Econômicas
• Matheus Santiago de Oliveira Tavares - Ciências Econômicas 
• Vicente Aníbal da Silva Neto - Ciências Econômicas