Ter, 6 Setembro 2022 13:55

Inflação nos EUA e Europa, além do acirramento eleitoral, mantém ​o clima de forte volatilidade em agosto

Na Europa, o Reino Unido é alvo de preocupações quanto à sua capacidade de controlar a inflação.

O Boletim de Mercado de Capitais, elaborado pelo curso de Finanças da Universidade de Fortaleza, tem como propósito trazer informações da seara financeira e análises dos principais fatos do mundo dos investimentos, em escala global, nacional, e especialmente do mercado financeiro cearense.

Mercado de Capitais Internacional

A inflação norte-americana, apesar da estabilidade no mês de julho, está sob os holofotes do mercado, especialmente pelas possíveis medidas que o Federal Reserve (FED) ainda terá que tomar para controlar as rédeas da inflação. Ainda nos Estados Unidos, foi divulgado o Payroll (relatório de emprego americano), que assinalou geração de 315 mil empregos no mês de agosto, acima do esperado pelo mercado, o que sinaliza maior preocupação dos investidores, em razão do FED continuar, ou mesmo aprofundar, sua política monetária no terreno contracionista.

Na Europa, o Reino Unido é alvo de preocupações quanto à sua capacidade de controlar a inflação, pois registra alta de 10% nos últimos 12 meses, maior taxa desde 1982. Na França, políticos reforçam a necessidade de congelamento de preços, prova de que a Europa apresenta elevada dificuldade de contornar a crise inflacionária.

Diante desse cenário, o mercado continua volátil diante das incertezas e como os Bancos Centrais serão capazes de serem firmes em suas políticas contracionistas e administrar os diversos riscos. Os principais índices de renda variável nos Estados Unidos e na Alemanha, o S&P500 e o DAX, caíram 4,24% e 4,81%, respectivamente. O índice de volatilidade VIX, também conhecido como índice do medo, subiu mais de 21% em agosto, demonstrando as fortes incertezas presentes no mercado.

Quadro 1 - Comportamento dos principais índices e ativos pelo mundo (Agosto/2022)

Fonte: Valor Data; Investing.com

Mercado de Capitais Nacional

A economia brasileira, diante das eleições, apresenta forte volatilidade, reflexo do humor dos investidores e da falta de clareza da política econômica a ser executada a partir de 2023. Na condução da política monetária, o mercado espera o fim do ciclo de alta da taxa Selic, sobretudo pelo arrefecimento da dinâmica inflacionária, em razão dos números negativos do IPCA de julho e do IGP-M de agosto. Vale ressaltar que os juros mais altos, promovem perda de atratividade dos investimentos na bolsa de valores vis-à-vis o menor prêmio pelo risco dos investimentos de renda fixa. 

No mercado de trabalho, o país criou 218 mil empregos com carteira assinada no mês de julho. O resultado do mês de julho trouxe um recorde, uma vez que o país alcançou, no estoque de empregos formais, 42,2 milhões de posições ocupadas.

Neste cenário, em decorrência desses sinais positivos, há estimativas de crescimento do PIB ainda maior para o ano de 2022, como vem registrando o relatório Focus do Bacen nas últimas semanas.

No mercado de capitais, o Ibovespa, o principal índice da bolsa de valores brasileira, apresentou uma incrível alta de 6,16% no mês de agosto, com 16 pregões positivos e apenas 7 pregões negativos.

Quadro 2 - Comportamento dos índices no Brasil (Agosto/2022)

Fonte: Valor Data; Investing.com

Quadro 3 – Melhor desempenho no Ibovespa (Agosto/2022)

Fonte: Infomoney.com

Quadro 4 – Pior desempenho no Ibovespa (Agosto/2022)

Fonte: Infomoney.com

Índice de Ações Cearenses (IAC)

O Índice de Ações Cearenses (IAC) no mês de agosto obteve alta de 11,42%, enquanto o Ibovespa no mesmo período também apresentou alta de 6,16%. No acumulado do ano o IAC apresenta baixa de 23,31%, enquanto o Ibovespa apresenta alta de 4,48%. No retorno acumulado dos últimos 12 meses, o IAC apresentou desvalorização de 39,27% enquanto o Ibovespa caiu apenas 7,79%.

Neste mês, das nove ações que compõem o índice, grande parte apresentou desempenho positivo, com destaques para: BRIT3 com valorização de 39,60%, MDIA3 com valorização de 35,70% e BNBR3 com valorização de 22,78%.  Do lado negativo, merecem atenção a AERI3 e ARCE com perdas de 22,67% e 7,00%, respectivamente.

Veja mais sobre o IAC clicando aqui.

Ação estudada do mês: Banco do Nordeste (BNBR3)

a) Análise fundamentalista

Quadro 5 – Indicadores fundamentalistas

Fonte: TradeMap
Posição: 01.09.2022

Índice P/L é calculado a partir do preço da ação dividido pelo lucro por ação anual do ativo. Ele representa o quanto o mercado está disposto a pagar pelos ganhos de uma empresa. No caso da BNBR3, o P/L é igual a 4,19.

O índice P/VP é obtido após a divisão entre o preço do ativo e o valor patrimonial da empresa. No caso da BNBR3, o valor do P/VP de 0,82 indica que o preço de negociação do ativo é menor que o seu valor patrimonial.

Para se obter o cálculo percentual do Dividend Yield de uma empresa deve-se dividir o valor de dividendos pagos durante um determinado período pelo preço da ação, antes da distribuição de dividendos e multiplicar por 100. Através do DY é possível entender a relação entre os dividendos que a empresa distribuiu e o preço atual da ação da companhia. O DY da BNBR3 é 6,74%.

Vale ressaltar que a empresa abriu o capital em 1968. Além disso, recentemente a empresa buscou realizar seu re-ipo para aumentar sua liquidez na bolsa, mas dado a piora nas condições do mercado de capitais, o plano foi colocado em segundo plano temporariamente na espera de um momento mais oportuno.

b) Análise técnica

Gráfico 1 – Gráfico semanal BNBR3

Fonte: Profit

O gráfico mostra a continuidade de uma tendência primária de alta, demonstrada pela LTA (Linha de Tendência de Alta), mas barrada por uma forte resistência na faixa de R$ 100,50, já apresentada no Boletim de Mercado de Capitais de janeiro/2022. O papel retornou a faixa de preços de R$ 70,00 e continua a testar a LTA como suporte.

Conforme já apontado no BMC de janeiro/2022, o papel continua a manter uma tendência de alta de curto prazo, tendo a LTA como suporte. O HMACD nas proximidades de retornar ao campo positivo reforça ainda mais a probabilidade de o ativo retomar sua tendência de alta primária e romper o resistência na faixa de R$ 100,50.

Equipe de elaboração

Professores

• Prof. Luiz Fernando Gonçalves Viana
  Economista - Corecon-CE n. 2.718-9
  CNPI-P – n. 3122
   
• Prof. Allisson David de Oliveira Martins
  Economista - Corecon-CE n. 3221
   
• Prof. Ricardo Eleutério Rocha
  Economista - Corecon-CE n. 1457

Alunos

• Artur Sampaio Pereira - Ciências Econômicas
• Matheus Santiago de Oliveira Tavares - Ciências Econômicas
• Vicente Aníbal da Silva Neto - Ciências Econômicas