ter, 12 março 2024 14:52

Fevereiro tem bolsas em alta; e PIB do Brasil apresenta crescimento

O Boletim de Mercado de Capitais, elaborado pelo curso de Finanças da Universidade de Fortaleza, tem como propósito trazer informações da seara financeira e análises dos principais fatos do mundo dos investimentos, em escala global, nacional, e especialmente do mercado financeiro cearense.

Mercado de Capitais Internacional

A atividade econômica nos Estados Unidos continua apresentando robustez, especialmente em razão do consumo das famílias, catalisado sobretudo pela baixa taxa de desemprego, que encerrou o ano de 2023 em apenas 3,7%. No campo monetário, as expectativas do mercado para a taxa de juros, em razão da resiliência da inflação, são de queda apenas na reunião do Federal Reserve (FED) no próximo mês de junho. O indicador que o FED tem dado grande relevância, o índice de inflação PCE (Personal Consumption Expenditure), registrou 2,4% em janeiro, na métrica do acumulado dos últimos doze meses, e apesar da tendência de queda, significa que a dinâmica desinflacionária vêm ocorrendo, mas em menor força nos últimos meses. A inflação medida pelo PCE trouxe certo alívio aos investidores, que esperavam números ainda piores, e que se refletiu na valorização dos principais índices de renda variável americanos. Em nova leitura do PIB, a taxa de crescimento do 4º. Trimestre da atividade econômica nos Estados Unidos, o avanço foi levemente revisado de 3,2%, ante 3,3% na comunicação anterior. 

Na Zona do Euro, a taxa de desemprego atingiu 6,4% em janeiro de 2024, indicando uma queda em comparação com o mês de dezembro de 2023, quando foi 6,5%, segundo a agência oficial de estatística da União Europeia, a Eurostat. O índice de preços ao consumidor (CPI), que reflete a inflação, vem apresentando queda nos últimos meses, de modo que registrou inflação de 2,6% em fevereiro, ligeiramente inferior a janeiro de 2024, quando foi 2,8%, o que sinaliza que a inflação continua perdendo força na Zona do Euro. Apesar do cenário benigno da inflação, o Banco Central Europeu (BCE) ainda mantém a taxa de juros, com as taxas de refinanciamento, empréstimo e depósito mantidas em 4,5%, 4,75% e 4%, respectivamente. 

No mercado financeiro internacional, em fevereiro, vale destacar os índices Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq, que apresentaram variações positivas de 2,22%, 5,17% e 6,12%, respectivamente.

Quadro 1 - Comportamento dos principais índices e ativos pelo mundo (Fevereiro/2024)

Fonte: Valor Data; Investing.com

Mercado de Capitais Nacional

No contexto brasileiro, a inflação oficial do Brasil, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), no resultado divulgado de janeiro, mostra que a dinâmica de elevação dos preços continua em queda, uma vez que no acumulado em 12 meses, o IPCA foi 4,51%, ante 4,62% na mesma base de comparação do mês de dezembro de 2023. Este desempenho reflete a dinâmica dos preços no país, sendo uma preocupação constante do Comitê de Política Monetária (Copom). Neste cenário desinflacionário, o Banco Central (BC) vem promovendo cortes sucessivos na taxa Selic, que atualmente está 11,25% ao ano, e que deve apresentar queda de mais 0,5 ponto percentual na próxima reunião do Copom. 

Na seara da atividade econômica, foi divulgado o PIB do Brasil em 2023, que anotou crescimento de 2,9%, em comparação com o ano de 2022. As forças motrizes do crescimento econômico brasileiro foram a agropecuária, pelo lado da oferta; enquanto o consumo das famílias e o comércio exterior, pelo lado da demanda, foram as molas propulsoras do crescimento econômico nacional. 

No âmbito dos investimentos em renda variável, o Ibovespa, principal índice da bolsa brasileira, voltou a registrar resultado positivo em fevereiro, 0,99%, ante janeiro, quando registrou queda de 4,8%.

Quadro 2 - Comportamento dos índices no Brasil (Fevereiro/2024)

Fonte: Valor Data; Investing.com

Quadro 3 – Melhor desempenho no Ibovespa (Fevereiro/2024)

Fonte: Infomoney.com

Quadro 4 – Pior desempenho no Ibovespa (Fevereiro/2024)

Fonte: Infomoney.com

Ação estudada do mês: BANCO DO NORDESTE (BNBR3)

a) Análise fundamentalista

Quadro 5 – Indicadores fundamentalistas

Fonte: TradeMap 
Posição: 07.03.2024

Índice P/L é calculado a partir do preço da ação dividido pelo lucro por ação anual do ativo. Ele representa o quanto o mercado está disposto a pagar pelos ganhos de uma empresa. No caso do BNBR3, o P/L é igual a 4,28.

O índice P/VP é obtido após a divisão entre o preço do ativo e o valor patrimonial da empresa. No caso do BNBR3, o valor do P/VP de 0,94 indica que o preço de negociação do ativo está próximo do seu valor patrimonial.

Para se obter o cálculo percentual do Dividend Yield de uma empresa deve-se dividir o valor de dividendos pagos durante um determinado período pelo preço da ação, antes da distribuição de dividendos e multiplicar por 100. Através do DY é possível entender a relação entre os dividendos que a empresa distribuiu e o preço atual da ação da companhia. O DY da BNBR3 é 3,16%.

Vale ressaltar que a empresa abriu o capital em 1968. Em 2022, o banco obteve o maior lucro líquido da história em seus 70 anos -  resultando em um pagamento de R$ 306,1 milhões em juros sobre o capital próprio (JCP) em 2023.

b) Análise técnica

Gráfico 1 – Gráfico diário BNBR3


Posição: 06.03.2024

No BMC de junho de 2023 mostrou-se que a tendência de alta iniciada em 2017 havia sido barrada por uma forte resistência na faixa de R$ 85,00 (linha vermelha) e testava uma LTA (linha amarela) formando um triângulo ascendente cujo rompimento, segundo a análise técnica, seria seguida de candles de muita força. Essa hipótese foi confirmada ao longo do segundo semestre de 2023 e o papel rompeu com força a resistência em torno de R$ 85,00, atingindo uma nova máxima na faixa de R$ 122,00 (linha vermelha tracejada).

O HMACD encontra-se no campo positivo, mas seguindo em direção ao campo negativo, enquanto o IFR (RSI) encontra-se na região de sobrecompra o que reforça a possibilidade do ativo fazer uma correção nos preços até a LTA (linha amarela) ou até MMA200 (linha verde).

Equipe de elaboração

Professores

• Prof. Luiz Fernando Gonçalves Viana
  Economista - Corecon-CE n. 2.718-9
  CNPI-P – n. 3122
   
• Prof. Allisson David de Oliveira Martins
  Economista - Corecon-Ce n. 3221
  CNPI – n. 3810
   
• Prof. Ricardo Aquino Coimbra
  Economista - Corecon-Ce n. 2575
  CNPI – n. 101/00 

Alunos

• Artur Sampaio Pereira - Ciências Econômicas
• Matheus Santiago de Oliveira Tavares - Ciências Econômicas
• Vicente Aníbal da Silva Neto - Ciências Econômicas