ter, 11 abril 2023 09:40

Apesar da crise bancária nos EUA e Europa, sistema financeiro demonstra solidez e traz alívio ao mercado

Na economia norte-americana, a quebra do banco Silicon Valley Bank (SVB), um grande financiador de startups, pegou os correntistas de surpresa e aumentou a volatilidade dos ativos.

O Boletim de Mercado de Capitais, elaborado pelo curso de Finanças da Universidade de Fortaleza, tem como propósito trazer informações da seara financeira e análises dos principais fatos do mundo dos investimentos, em escala global, nacional, e especialmente do mercado financeiro cearense.

Mercado de Capitais Internacional

Na economia norte-americana, a quebra do banco Silicon Valley Bank (SVB), um grande financiador de startups, pegou os correntistas de surpresa e aumentou a volatilidade dos ativos. A fim de prevenir uma crise financeira similar à ocorrida em 2008, o Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), órgão semelhante ao FGC no Brasil, tomou a decisão de garantir a segurança dos depósitos bancários. O FED, banco central dos Estados Unidos, através de linhas especiais de recursos, injetou dólares no mercado durante março para combater a crise financeira causada pela quebra do banco SVB. A percepção da capacidade do FED em manter a solidez do sistema financeiro, juntamente com a expectativa de corte de juros, resultou em uma alta de 3,5% no índice S&P500 e 6,7% no Nasdaq.

A crise no setor bancário americano se propagou e impactou os bancos europeus, afetando os mercados das economias mais pujantes. O Credit Suisse foi uma das instituições que sofreu forte especulação em seus papéis, em função de problemas em relação à liquidez. Neste contexto, o UBS adquiriu o Credit Suisse por US$ 3,2 bilhões e acalmou momentaneamente os mercados. Apesar do episódio da crise bancária, o índice da principal bolsa europeia, o DAX, encerrou o mês de março com alta de 1,7%, impulsionado pela queda na taxa anual do índice de preços ao consumidor (CPI) da zona do euro, que passou de 8,5% em fevereiro para 6,9% na leitura preliminar de março.

Quadro 1 - Comportamento dos principais índices e ativos pelo mundo (Março/2023)

Fonte: Valor Data; Investing.com

Mercado de Capitais Nacional

Na economia brasileira, os primeiros números da atividade econômica começaram a ser divulgados, como a produção industrial no país, que registrou queda de 0,3% em janeiro, quando comparado ao mês de dezembro/22, segundo o IBGE. A queda da atividade industrial, em grande medida, pode ser explicada pela desaceleração da economia diante de um cenário mundial e nacional, em função dos juros altos.

Na seara corporativa, alguns pedidos de recuperação judicial ocorrem no Brasil e algumas empresas de grande porte, como o grupo Petrópolis, das cervejas Itaipava e Crystal, requerem, de forma judicial, medidas para renegociar dívidas bilionárias.

No campo inflacionário, no mês de fevereiro, a inflação acelerou no Brasil, atingindo 0,84%, segundo dados do IBGE. O resultado decorreu principalmente do setor da educação, que nessa época do ano, promove reajustes nas mensalidades.

No mercado financeiro nacional, a desconfiança em relação à capacidade do governo de implementar arcabouço fiscal tem gerado oscilações nos ativos. Na bolsa, com a permanência dos riscos fiscais e do cenário de juros, o Ibovespa acumulou uma perda de 2,9% no mês de março.

Quadro 2 - Comportamento dos índices no Brasil (Março/2023)

Fonte: Valor Data; Investing.com

Quadro 3 – Melhor desempenho no Ibovespa (Março/2023)

Fonte: Infomoney.com

Quadro 4 – Pior desempenho no Ibovespa (Março/2023)

Fonte: Infomoney.com

Índice de Ações Cearenses (IAC)

O Índice de Ações Cearenses (IAC) no mês de março obteve baixa de 21,50%, enquanto o Ibovespa no mesmo período apresentou queda de 2,91%. No acumulado do ano o IAC apresenta baixa de 26,40%, enquanto o Ibovespa apresentou queda de 7,41%. No retorno acumulado dos últimos 12 meses, o IAC apresentou desvalorização de 56,98% enquanto o Ibovespa caiu 7,40%.

Neste mês, das nove ações que compõem o índice, grande parte apresentou desempenho negativo, com destaques para: HAPV3 com desvalorização de 41,65%, MDIA3 com desvalorização de 24,87% e ARCE com desvalorização de 15,48%. Do lado positivo, merecem atenção a GRND3 e BNBR3 com altas de 9,10% e 1,28%, respectivamente.

Veja mais sobre o IAC clicando aqui.

Ação estudada do mês: PAGUE MENOS (PGMN3)

a) Análise fundamentalista

Quadro 5 – Indicadores fundamentalistas

Fonte: TradeMap
Posição: 31.03.2023

Índice P/L é calculado a partir do preço da ação dividido pelo lucro por ação anual do ativo. Ele representa o quanto o mercado está disposto a pagar pelos ganhos de uma empresa. No caso da PGMN3, o P/L é igual a 5,47.

O índice P/VP é obtido após a divisão entre o preço do ativo e o valor patrimonial da empresa. No caso da PGMN3, o valor do P/VP de 0,59 indica que o preço de negociação do ativo está próximo de 50% do seu valor patrimonial.

Para se obter o cálculo percentual do Dividend Yield de uma empresa deve-se dividir o valor de dividendos pagos durante um determinado período pelo preço da ação, antes da distribuição de dividendos e multiplicar por 100. Através do DY é possível entender a relação entre os dividendos que a empresa distribuiu e o preço atual da ação da companhia. O DY da PGMN3 é 6,10%.

Importante ressaltar que a empresa abriu capital no segundo semestre de 2020 no segmento do Novo Mercado (nível mais alto de governança corporativa). Desde a inauguração da primeira loja em maio de 1981, a Pague Menos tornou-se a segunda maior rede de farmácias do Brasil (após aquisição da Extrafarma) em termos de número de lojas, segundo dados da ABRAFARMA. Seu modelo de negócios é baseado na venda de produtos e serviços voltados para a saúde e bem-estar dos consumidores, atuando no mercado de varejo de especialidade, seguindo o conceito de drugstore. O grande objetivo da companhia é se tornar um hub integrado de saúde, com uma proposta de valor diferenciada para seus clientes.

b) Análise técnica

No BMC da edição de julho de 2022 o gráfico mostrava-se em tendência de queda desde o segundo semestre de 2021, após testar máximas históricas na faixa de R$ 13,50/R$ 13,75 e tentar formar um suporte (ou fundo) na mínima em torno de R$ 4,20 (linha roxa). Este suporte foi rompido ao longo de novembro de 2022 reforçando, ainda mais, a tendência de baixa, evidenciada pela linha amarela.

Equipe de elaboração

Professores

• Prof. Luiz Fernando Gonçalves Viana
  Economista - Corecon-CE n. 2.718-9
  CNPI-P – n. 3122
   
• Prof. Allisson David de Oliveira Martins
  Economista - Corecon-CE n. 3221
   
• Prof. Ricardo Aquino Coimbra
  Economista - Corecon-Ce n. 2575
  CNPI – n. 101/00

Alunos

• Artur Sampaio Pereira - Ciências Econômicas
• Matheus Santiago de Oliveira Tavares - Ciências Econômicas
• Vicente Aníbal da Silva Neto - Ciências Econômicas