ter, 10 outubro 2023 17:22

Setembro é marcado por juros globais elevado e queda nas principais bolsas de valores mundiais

O Boletim de Mercado de Capitais, elaborado pelo curso de Finanças da Universidade de Fortaleza, tem como propósito trazer informações da seara financeira e análises dos principais fatos do mundo dos investimentos, em escala global, nacional, e especialmente do mercado financeiro cearense.

Mercado de Capitais Internacional

A economia americana continua a demonstrar robustez. O Produto Interno Bruto (PIB) dos Estados Unidos, após revisão, aponta que a atividade econômica cresceu 2,2% no final do 1º Semestre de 2023, em termos anualizados. Sob a ótica inflacionária, os últimos dados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) registraram inflação de 0,6% no mês de agosto, que representa aumento em relação aos meses anteriores, mas ainda alinhado com as previsões do mercado. 

Em setembro, o evento econômico de maior relevância no mercado financeiro global foi resultante do anúncio do Federal Reserve (FED), o banco central norte-americano, de manter a taxa de juros entre 5,25% e 5,50%. A decisão da autoridade monetária desencadeou uma reação nos rendimentos dos títulos do tesouro americano que subiram, enquanto as principais bolsas, incluindo o S&P 500 e o Nasdaq, registraram quedas notáveis, com perdas de 4,9% e 5,8%, respectivamente.

Simultaneamente, o índice de volatilidade, VIX, apresentou um aumento expressivo de 29,1%. 
Na Europa, a preocupação com a estagflação aumenta à medida que a região enfrenta estagnação econômica e inflação persistente. Em resposta a esse cenário desafiador o Banco Central Europeu (BCE) decidiu elevar a taxa de juros em 0,25 ponto percentual, alcançando 4% ao ano. Embora a inflação ao consumidor na Europa tenha recuado para 4,3% em setembro, em comparação com os 5,2% de agosto, os desafios econômicos persistem, refletidos também na queda de 3,5% no índice DAX da Alemanha. 

Na China, enquanto os dados oficiais apontam para uma possível retomada econômica com o PMI subindo para 50,2 em setembro, a S&P rebaixou as previsões de crescimento do PIB para 2023 e 2024 devido à crise imobiliária chinesa.

Quadro 1 - Comportamento dos principais índices e ativos pelo mundo (Setembro/2023)

Fonte: Valor Data; Investing.com

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Mercado de Capitais Nacional

No Brasil, a taxa de desemprego, segundo o IBGE, registrou 7,8% no trimestre terminado em agosto deste ano, atingindo o nível mais baixo desde fevereiro de 2015, quando estava em 7,5%. Diante desse cenário nacional benigno, o Banco Central revisou para cima sua projeção para o PIB do Brasil, elevando-a para 2,9% até o final de 2023. 

O Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), indicador oficial de inflação, acumulou alta de 3,23% em 2023 (até agosto), e variação de 4,61% nos últimos. Em contexto de menor pressão inflacionária, e também pela menor difusão de aceleração nos preços, proporcionou condições para o Comitê de Política Monetária (Copom) realizar uma redução de 0,5 ponto percentual na taxa de juros em setembro, fazendo a Taxa Selic meta situar-se em 12,75%. Em sentido prospectivo, o Copom declarou em sua ata que espera manter o ritmo de redução nas próximas reuniões. 

No mercado de capitais, embora o cenário interno seja favorável, as políticas monetárias contracionistas adotadas por bancos centrais estrangeiros exerceram pressão sobre o Ibovespa, que registrou uma queda de 0,7%, e impulsionaram o dólar, que anotou aumento de 2,9%.

Quadro 2 - Comportamento dos índices no Brasil (Setembro/2023)

Fonte: Valor Data; Investing.com

Quadro 3 – Melhor desempenho no Ibovespa (Setembro/2023)

Fonte: Infomoney.com

Quadro 4 – Pior desempenho no Ibovespa (Setembro/2023)

Fonte: Infomoney.com

Índice de Ações Cearenses (IAC)

O Índice de Ações Cearenses (IAC) no mês de setembro obteve alta de 3,79%, enquanto o Ibovespa no mesmo período apresentou alta de 0,71%. No acumulado do ano, o IAC apresenta baixa de 2,41%, enquanto o Ibovespa apresenta alta de 6,22%. No retorno acumulado dos últimos 12 meses, o IAC apresentou desvalorização de 20,81% enquanto o Ibovespa subiu 5,93%.

 Neste mês, das nove ações que compõem o índice, a maioria apresentou desempenho negativo, com destaques para: PGMN3 com desvalorização de 24,35%, AERI3 com desvalorização de 12,63% e BRIT3 com desvalorização de 4,35%. Do lado positivo, merecem atenção a HAPV3 e BNBR3 com altas de 10,33% e 4,79%, respectivamente.

Veja mais sobre o IAC clicando aqui.

Ação estudada do mês: HAPVIDA (HAPV3)

a) Análise fundamentalista

Quadro 5 – Indicadores fundamentalistas

Fonte: TradeMap 
Posição: 03.10.2023

Índice P/L é calculado a partir do preço da ação dividido pelo lucro por ação anual do ativo. Ele representa o quanto o mercado está disposto a pagar pelos ganhos de uma empresa. No caso da HAPV3, o P/L é igual a -39,61, indicando prejuízo nos últimos doze meses.

O índice P/VP é obtido após a divisão entre o preço do ativo e o valor patrimonial da empresa. No caso da HAPV3, o valor do P/VP de 0,66 indica que o preço de negociação do ativo está inferior ao seu valor patrimonial.

Para se obter o cálculo percentual do Dividend Yield de uma empresa deve-se dividir o valor de dividendos pagos durante um determinado período pelo preço da ação, antes da distribuição de dividendos e multiplicar por 100. Através do DY é possível entender a relação entre os dividendos que a empresa distribuiu e o preço atual da ação da companhia. O DY da HAPV3 é 0,00%, indicando que não houve distribuição nos últimos doze meses.

A empresa abriu capital no primeiro semestre de 2018 no segmento do Novo Mercado (nível mais alto de governança corporativa), indicando boas práticas de governança corporativa. No mercado desde 1978, a companhia é referência no atendimento hospitalar, soluções de saúde individual e em grupo para as classes B e C. Em 2021 realizou a fusão e consolidação de suas operações com a sua maior concorrente, a NotreDame Intermédica. Nos últimos meses a empresa vem buscando explorar as sinergias dessa fusão, além de aumentar o ticket médio, sua verticalização e reduzir a sinistralidade.

b) Análise técnica

Gráfico 1 – Gráfico diário HAPV3

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​​​​Posição: 03.10.2023

Na última edição do BMC de fevereiro de 2023, o gráfico mostrava que o ativo estava nas mínimas históricas (R$ 4,00/R$ 4,50) após perder o suporte em torno de R$ 8,50. Desde então, o ativo atingiu nova mínima histórica na faixa de R$ 2,20 (linha verde) e se recuperou para testar o nível de R$ 4,00 como resistência (bipolaridade). 

O IFR indicando sobre venda e o HMACD formando topos sugere uma possível reversão da tendência no curto prazo. Ao longo de 2023 o papel mostrou tendência de alta, rompendo a resistência de R$ 4,00 (linha verde tracejada), que volta a servir de suporte caracterizando a bipolaridade dos suportes e resistências. 

Na atualidade o papel está lateralizado entre o suporte (linha verde tracejada, R$ 4,00), que fora resistência no passado, e a resistência na faixa de R$ 5,30 (linha vermelha). 

Vale ressaltar o rompimento de uma LTB que, na atualidade, se caracteriza como suporte (linha amarela tracejada) e que poderia indicar uma continuação da tendencia de alta.

Equipe de elaboração

Professores

• Prof. Luiz Fernando Gonçalves Viana
  Economista - Corecon-CE n. 2.718-9
  CNPI-P – n. 3122
   
• Prof. Allisson David de Oliveira Martins
  Economista - Corecon-Ce n. 3221
  CNPI – n. 3810
   
• Prof. Ricardo Aquino Coimbra
  Economista - Corecon-Ce n. 2575
  CNPI – n. 101/00 

Alunos

• Artur Sampaio Pereira - Ciências Econômicas
• Matheus Santiago de Oliveira Tavares - Ciências Econômicas
• Vicente Aníbal da Silva Neto - Ciências Econômicas