qua, 8 fevereiro 2023 09:02

Mesmo com política monetária mais restritiva, economias dos EUA, Zona do Euro e brasileira crescem em 2022

A Zona do Euro, mesmo afetada pela dinâmica inflacionária, sob efeito da guerra entre Rússia e Ucrânia, demonstrou resiliência e anotou crescimento de 3,5% em 2022.

O Boletim de Mercado de Capitais, elaborado pelo curso de Finanças da Universidade de Fortaleza, tem como propósito trazer informações da seara financeira e análises dos principais fatos do mundo dos investimentos, em escala global, nacional, e especialmente do mercado financeiro cearense.

Mercado de Capitais Internacional

A economia norte-americana, apesar da inflação elevada e da política monetária no campo restritivo, apresentou crescimento do PIB de 2,1% em 2022. O país de maior relevância no PIB global, embora esteja em política “hawkish”, avançou na atividade econômica no ano passado, sobretudo pelos efeitos positivos do mercado de trabalho.  No país norte-americano, a alta na geração em dezembro de 233 mil de empregos, conhecido como payroll, surpreendeu o mercado e assim mantém os investidores de olho nas taxas de juros. 

A Zona do Euro, mesmo afetada pela dinâmica inflacionária, sob efeito da guerra entre Rússia e Ucrânia, demonstrou resiliência e anotou crescimento de 3,5% em 2022. A pressão persistente sobre os preços propicia novas elevações de juros pelo Banco Central Europeu em 2023.

Já a China, para 2023, vem gerando otimismo ao mercado, com seu processo de reabertura econômica dada a flexibilização da política Covid-zero. E que, com as novas políticas de incentivo, pode chegar a um crescimento de 5%.

No cenário de resultados econômicos positivos, com PIBs maiores que o esperado, combinado com o arrefecimento da inflação e menor imprevisibilidade dos mercados, o VIX, conhecido por índice do medo, apresentou redução de 10,47% no mês de janeiro, enquanto as bolsas apresentaram altas relevantes, tais como os índices Nasdaq, S&P500 e DAX, subindo 10,68%, 6,2% e 8,6%, respectivamente.

Quadro 1 - Comportamento dos principais índices e ativos pelo mundo (Janeiro/2023)

Fonte: Valor Data; Investing.com

Mercado de Capitais Nacional

No contexto nacional, os dados de 2022 relativos à atividade econômica dos setores de comércio, indústria e serviços, além do próprio PIB, ainda estão sendo aguardados. A inflação medida pelo IPCA, registrou 5,79% em 2022, e ficou mais uma vez acima do limite superior da meta inflacionária do Brasil.

No mercado de trabalho, segundo o Ministério do Trabalho e Previdência, que divulgou as Estatísticas Mensais do Emprego Formal (Novo Caged), o Brasil fechou 431 mil postos de trabalho no mês de dezembro, no qual é um período esperado que tenha fechamentos por conta dos desligamentos de trabalhadores contratados temporariamente para as festas de fim de ano.

Nos mercados, o início de 2023 começou com volatilidade, especialmente em decorrência dos assuntos relacionados a seara fiscal. No mercado financeiro, um fato relevante trouxe repercussões negativas: Lojas Americanas e as inconsistências contábeis.  O fato relevante divulgado, trouxe repercussões drásticas para o ativo e para as finanças da empresa, a qual entrou em recuperação judicial, e por consequência foi retirada dos principais índices da bolsa de valores no Brasil.

O direcionamento da manutenção da taxa de juros em patamar elevado, por mais tempo, para o ano de 2023, por parte do Banco Central, tende a reduzir as expectativas dos agentes econômicos. Podendo levar a uma recuperação mais lenta da atividade econômica e gerando reflexos sobre o ritmo de queda da taxa de câmbio.

Quadro 2 - Comportamento dos índices no Brasil (Janeiro/2023)

Fonte: Valor Data; Investing.com

Quadro 3 – Melhor desempenho no Ibovespa (Janeiro/2023)

Fonte: Infomoney.com

Quadro 4 – Pior desempenho no Ibovespa (Janeiro/2023)

Fonte: Infomoney.com

Índice de Ações Cearenses (IAC)

O Índice de Ações Cearenses (IAC) no mês de janeiro obteve baixa de 0,18%, enquanto o Ibovespa no mesmo período apresentou alta de 3,37%. Neste mês, das nove ações que compõem o índice, cerca de 50% apresentaram desempenho positivo, com destaques para: AERI3 com valorização de 40,71%, GRND3 com valorização de 8,46% e HAPV3 com valorização de 1,38%. Do lado negativo, merecem atenção a BRIT3 e ARCE com perdas de 6,96% e 5,55%, respectivamente.

Veja mais sobre o IAC clicando aqui.

Ação estudada do mês: HAPVIDA (HAPV3)

a) Análise fundamentalista

Quadro 5 – Indicadores fundamentalistas

Fonte: TradeMap
Posição: 01.02.2023

Índice P/L é calculado a partir do preço da ação dividido pelo lucro por ação anual do ativo. Ele representa o quanto o mercado está disposto a pagar pelos ganhos de uma empresa. No caso da HAPV3, o P/L é igual a -127,74, indicando prejuízo nos últimos doze meses.

O índice P/VP é obtido após a divisão entre o preço do ativo e o valor patrimonial da empresa. No caso da HAPV3, o valor do P/VP de 0,67 indica que o preço de negociação do ativo está bem abaixo do seu valor patrimonial.

Para se obter o cálculo percentual do Dividend Yield de uma empresa deve-se dividir o valor de dividendos pagos durante um determinado período pelo preço da ação, antes da distribuição de dividendos e multiplicar por 100. Através do DY é possível entender a relação entre os dividendos que a empresa distribuiu e o preço atual da ação da companhia. O DY da HAPV3 indica que não houve distribuição de dividendos nos últimos doze meses.

Importante ressaltar que a empresa abriu capital no primeiro semestre de 2018 no segmento do Novo Mercado (nível mais alto de governança corporativa). No mercado desde 1978, a companhia é referência no atendimento hospitalar, soluções de saúde individual e em grupo para as classes B e C. Após a abertura de capital em 2018, iniciou seu processo de expansão intensivo: orgânico e via M&A. Em 2021 fez seu maior movimento até então - a fusão e consolidação de suas operações com a maior concorrente da companhia, a NotreDame Intermédica, empresa que dividia o mesmo público-alvo.

b) Análise técnica

Gráfico 1 – Gráfico semanal HAPV3

Na edição do BMC de maio de 22 o gráfico mostrava o preço do ativo em tendência primária de alta, mas realizando uma possível correção e testando um suporte na faixa de R$ 8,70. Este suporte foi perdido e os preços chegaram a cair até a faixa de R$ 5,00 para em seguida testar o nível de R$ 8,70, agora como resistência, caracterizando a bipolaridade dos suportes e resistência. Atualmente, o preço está nas mínimas históricas, formando um novo nível importante de suporte na faixa de R$ R$ 4,00 / R$ 4,50. Vale ressaltar que a tendência de queda tem sido confirmada pelo aumento do volume observado desde o início de 2022.

O HMACD, que formou um fundo em meados de 2022, segue agora em direção ao campo positivo, que segundo a teoria da análise técnica, pode caracterizar uma possível reversão da tendência de queda.

Equipe de elaboração

Professores

• Prof. Luiz Fernando Gonçalves Viana
  Economista - Corecon-CE n. 2.718-9
  CNPI-P – n. 3122
   
• Prof. Allisson David de Oliveira Martins
  Economista - Corecon-CE n. 3221
   
• Prof. Ricardo Aquino Coimbra
  Economista - Corecon-Ce n. 2575
  CNPI – n. 101/00

Alunos

• Artur Sampaio Pereira - Ciências Econômicas
• Matheus Santiago de Oliveira Tavares - Ciências Econômicas
• Vicente Aníbal da Silva Neto - Ciências Econômicas